Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，A股風(fēng)電板塊20家公司中有13家發(fā)布2013年年報(bào)，其中5家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面并不大，但與2012年幾乎全線(xiàn)下滑的局面相比明顯改觀不少。

值得一提的是，無(wú)論是上游零部件及整機(jī)制造，還是下游風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)的改觀涉及產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，這充分驗(yàn)證了此前市場(chǎng)廣為預(yù)期的風(fēng)電行業(yè)回暖趨勢(shì)。分析人士指出，風(fēng)電經(jīng)過(guò)2011年以來(lái)的調(diào)整，政策、技術(shù)及市場(chǎng)等行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素均趨于理性，洗盡暴利時(shí)代“鉛華”的風(fēng)電行業(yè)，已歷練成戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中價(jià)值投資的新“洼地”。

全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)齊報(bào)喜

去年三季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)筑底回暖的預(yù)期逐漸增強(qiáng)。其中最典型的一組數(shù)據(jù)顯示，2013年全國(guó)累計(jì)并網(wǎng)容量和年發(fā)電量均同比增長(zhǎng)30%左右，而此前困擾行業(yè)的關(guān)鍵因素——平均棄風(fēng)率為11%，比2012年降低6個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)的一位專(zhuān)家對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，盡管2013年國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模與2012年幾乎相當(dāng)，但一些決定風(fēng)電行業(yè)“健康度”的指標(biāo)同比已有明顯改善。2012年全國(guó)平均風(fēng)電小時(shí)數(shù)僅1800多小時(shí)，而去年已超過(guò)2000小時(shí)；棄風(fēng)率的下降更是表明風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益明顯改善。在一系列積極因素推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)五大電力去年風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)的節(jié)奏明顯快于以往，這直接通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)惠及風(fēng)電各個(gè)環(huán)節(jié)。

如果說(shuō)此前的預(yù)期只是基于行業(yè)基本面的研判，如今這一預(yù)期已全面反映到全產(chǎn)業(yè)鏈公司去年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上。在上游風(fēng)電整機(jī)制造以及零部件制造商扎堆的A股風(fēng)電板塊中，從已發(fā)布的2013年年報(bào)的企業(yè)情況看，整機(jī)制造龍頭金風(fēng)科技、東方電氣、湘電股份(發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告)等去年凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。“老大”金風(fēng)科技更是創(chuàng)下179%的同比增幅，在全行業(yè)中表現(xiàn)最為驚艷。此外，風(fēng)電塔筒支架等零部件制造龍頭泰勝風(fēng)能和天順風(fēng)能去年凈利潤(rùn)也同比分別增長(zhǎng)31%和1%。

除業(yè)績(jī)表現(xiàn)外，上述公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也值得一提。年初至今，A股21家風(fēng)電概念公司股價(jià)平均漲幅達(dá)23%，其中泰勝風(fēng)能更是猛漲了1.57倍。

而在下游風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，龍?jiān)措娏?、華能新能源、大唐新能源等公司去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。其中華能新能源和大唐新能源去年凈利潤(rùn)同比分別大增59%和110%，龍頭老大龍?jiān)措娏ΡM管凈利潤(rùn)同比下降21%，但全年風(fēng)電發(fā)電量達(dá)219.29億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)30.38%，創(chuàng)歷史最好水平。

市場(chǎng)發(fā)展趨于理性

對(duì)于2013年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，眾多公司一致將原因歸結(jié)為，經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年風(fēng)電行業(yè)的政策引導(dǎo)以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸趨于理性。

上述可再生能源學(xué)會(huì)專(zhuān)家對(duì)記者表示，一方面，政策引導(dǎo)注重項(xiàng)目審批與電網(wǎng)配套規(guī)劃相結(jié)合，“以電網(wǎng)能否有效消納發(fā)電量來(lái)核定風(fēng)電項(xiàng)目的建設(shè)布局”，這能有效規(guī)避“棄風(fēng)”現(xiàn)象；另一方面，各企業(yè)比拼風(fēng)電機(jī)組不再盲目“貪大”，1.5至3兆瓦的機(jī)型仍為行業(yè)主流，如此可確保企業(yè)的戰(zhàn)略重心集中于設(shè)備質(zhì)量和售后服務(wù)水平上。“更為重要的是，風(fēng)電行業(yè)市場(chǎng)已告別過(guò)去的‘低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)’沉疴，一些有技術(shù)和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)的企業(yè)可以穩(wěn)穩(wěn)主導(dǎo)市場(chǎng)，不再是受行業(yè)惡習(xí)所累。”

最新的數(shù)據(jù)也對(duì)此說(shuō)法形成佐證。去年全年國(guó)內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)項(xiàng)目的招標(biāo)價(jià)由2011年歷史低位的3600元/千瓦增長(zhǎng)至3900元/千瓦左右。

“理性”風(fēng)潮也在各公司年報(bào)中競(jìng)相展露。金風(fēng)科技表示，目前國(guó)內(nèi)風(fēng)電制造商發(fā)展模式由粗放式向集約型發(fā)展，更加注重自身綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的提高，包括技術(shù)研發(fā)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及新興市場(chǎng)的開(kāi)拓等。目前金風(fēng)科技主營(yíng)的風(fēng)電整機(jī)及零部件產(chǎn)品毛利率為20.29%，較2012年提高6.28百分點(diǎn)，一改過(guò)去幾年毛利率每況愈下的局面。

龍?jiān)措娏ο嚓P(guān)人士也對(duì)記者表示，隨著行業(yè)發(fā)展環(huán)境的改善，五大電力企業(yè)去年風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)的節(jié)奏明顯快于以往，且項(xiàng)目招標(biāo)價(jià)格不再盲目遵循“低價(jià)者得”的原則。過(guò)去幾年風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)機(jī)質(zhì)量事故頻發(fā)不斷提醒下游運(yùn)營(yíng)商風(fēng)電設(shè)備質(zhì)量的重要性。

投資價(jià)值逐漸凸顯

一位大型券商分析師對(duì)記者表示，國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)回歸理性的背后，行業(yè)告別過(guò)去“暴利”時(shí)代已形成基本共識(shí)。風(fēng)電行業(yè)可謂是“洗盡鉛華”，或成為未來(lái)價(jià)值投資的“洼地”。

相關(guān)年報(bào)透露出的信息也從側(cè)面詮釋上述說(shuō)法。就政策層面來(lái)看，一個(gè)值得關(guān)注的動(dòng)向是，國(guó)家發(fā)改委今年初已明確表態(tài)將適時(shí)調(diào)整風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)，主基調(diào)是下調(diào)。