目前，國內(nèi)各大玻纖上市公司已陸續(xù)發(fā)布2020年全年以及2021年一季度業(yè)績報告，匯總?cè)缦拢?/p>
表1 玻纖上市公司2020年全年以及2021年一季度業(yè)績
中國巨石
中國巨石發(fā)布2020年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1166619.68萬元，同比增長11.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤241611.10萬元，同比增長13.49%。
報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品收入主要是玻纖紗及制品的銷售。2020年公司玻纖紗及制品實現(xiàn)營業(yè)收入為1104565.15萬元，占全部營業(yè)收入的比例為94.68%。與上年相比，玻纖紗及制品營業(yè)收入上升11.14%，營業(yè)成本上升14.14%，毛利率下降1.71個百分點，主要原因是受國內(nèi)外疫情影響，玻纖產(chǎn)品價格下降。
表2 中國巨石主營構(gòu)成分析（截止日期：2020-12-31）
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2021年一季度
中國巨石發(fā)布2021年一季度業(yè)績報告稱，中國巨石2021年一季度收入為399613.42萬元，同比增長63.62%；歸母凈利潤為106345.45萬元，同比增長243.56%；扣非歸母凈利潤105940.50萬元，同比增長221%，環(huán)比增長32.9%，超過業(yè)績預(yù)告220%的上限。
行業(yè)景氣帶動公司量價齊升收入高增，海外持續(xù)復(fù)蘇。行業(yè)自2020年三季度景氣持續(xù)向上，不管是粗紗還是電子紗，價格從2020年四季度出現(xiàn)明顯上漲。成本繼續(xù)下降，利潤率提升明顯。2021年一季度公司成都新基地與總部智能制造基地發(fā)揮降本帶頭作用，單線能耗下降疊加生產(chǎn)效率提升，制造成本保持繼續(xù)下降趨勢。庫存依舊歷史較低位置，行業(yè)景氣延續(xù)。預(yù)計隨著新產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，下半年大概率以穩(wěn)價穩(wěn)量為主，考慮到供需關(guān)系，行業(yè)景氣延續(xù)時間或超預(yù)期。
中材科技
中材科技發(fā)布2020年度業(yè)績快報公告，公告顯示，2020年1~12月營業(yè)總收入為1871087.18萬元，比上年同期增長37.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為205194.11萬元，比上年同期增長48.71%。公告顯示，中材科技總資產(chǎn)為3369600.70萬元，比本報告期初增長15.06%。
主要原因：1、葉片產(chǎn)業(yè)緊抓市場機遇，快速釋放主力葉型產(chǎn)能，Si68.6等明星產(chǎn)品搶占市場絕對領(lǐng)先份額，產(chǎn)銷量及經(jīng)營業(yè)績大幅增長；2、玻纖產(chǎn)業(yè)抓準(zhǔn)高景氣領(lǐng)域市場機遇，以需求為導(dǎo)向持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)能和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深入推進(jìn)降本增效，在全球疫情沖擊及風(fēng)險挑戰(zhàn)加劇背景下，產(chǎn)銷量及盈利均實現(xiàn)了逆勢增長。
表3 中材科技主營構(gòu)成分析（截止日期：2020-12-31）
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2021年一季度
中材科技披露2021年第一季度報告稱，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入394098.19萬元，同比增長36.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤58070.26萬元，較上年同期增長140.02%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤55030.76萬元，較上年同期增長140.30%，公司風(fēng)電葉片、玻璃纖維、鋰電池隔膜等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營狀況良好，產(chǎn)銷量及盈利能力均大幅提升。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-8385.75萬元，同比下降149.71%，主要是由于報告期內(nèi)公司營業(yè)收入同比增長36.40%，相應(yīng)采購支出及稅費支出較同期增長較大；同時因賬期原因現(xiàn)金回款較收入有一定滯后性，本期現(xiàn)金回款同比增長幅度較小。
山東玻纖
山東玻纖發(fā)布2020年年報稱，實現(xiàn)營收199585.31萬元，同比增長10.19%；歸母凈利潤17237.12萬元，同比增長17.83%；扣非歸母凈利潤16075.77萬元，同比增長33.8%；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量4.5億元，同比轉(zhuǎn)正。單四季度營收6.3億元，同比增長32%；歸母凈利0.8億元，同比增長86%。其中：
◆玻纖銷量：37.66萬噸，同增14.9%。主要由于公司堅持產(chǎn)品差異化、靈活應(yīng)對的銷售策略，充分利用區(qū)位優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢擴大市場份額，銷量增速行業(yè)均值（2020年全國玻璃纖維紗總產(chǎn)量541萬噸，同比增長2.64%。）。
◆玻纖噸價：4448元，同減3%。全年出廠價呈V型走勢，低點為4月至8月3900元，高點為11月末至12月5550元。
◆玻纖噸成本：3002元，同減8%。主要由于公司實施精益生產(chǎn)管理，生產(chǎn)效率提升，原料及能源采購成本降低。
◆玻纖噸凈利：456元，同增2%。噸扣非凈利428元，同增17%。單四季度歸母凈利同增86%；毛利率26.03%，同比-1.1%；期間費用率4.7%，同比-11.1%；凈利率12.72%，同比+3.7%。單四季度凈利潤快速增長主要由于玻纖價格自9月以來快速提升。
表4 山東玻纖主營構(gòu)成分析（截止日期：2020-12-31）
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2021年一季度
山東玻纖發(fā)布2021年一季報稱，2021年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入73740.17萬元，同比增長71.76%；歸母凈利潤15251.97萬元，同比增長350.54%；扣非歸母凈利潤14686.40萬元，同比增長426.42%。
行業(yè)高景氣持續(xù)，帶來收入高增。2021年一季度公司玻纖收入為5.9億，同比增長89%；熱電1.4億，同比增長20%。其中2021年一季度玻纖銷量為11萬噸，同比增長64%。主要系由于國內(nèi)、國際玻纖紗市場需求旺盛，公司堅持產(chǎn)品差異化、靈活應(yīng)對的銷售策略，充分利用區(qū)位優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢擴大市場份額，疊加前期新上生產(chǎn)線實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)、穩(wěn)產(chǎn)，共同導(dǎo)致產(chǎn)銷量明顯增加。
長海股份
長海股份發(fā)布2020年年報。2020年公司實現(xiàn)營收204250.81萬元，同比-7.57%；歸母凈利27069.26萬元，同比-6.48%；扣非歸母凈利25309.35萬元，同比-6.7%；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量4.33億元，同比+14.3%。單四季度實現(xiàn)營收5.65億元，同增4%；歸母凈利0.74億元，同比+35%。
公司玻纖產(chǎn)品銷量、價格齊升，2020年第一、二、三、四季度收入增速分別為-24%/-10%/-2%/+4%，同比增速已轉(zhuǎn)正并進(jìn)一步提升。另據(jù)相關(guān)調(diào)研機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度玻纖紗出廠均價預(yù)計為5835元，同增52%，公司原紗除了自用之外，有一部分對外出售，這一部分受益于行業(yè)量價齊升。制品方面，受益于汽車等需求的持續(xù)復(fù)蘇，銷量呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢，但制品（短切氈和濕法薄氈）的價格彈性相對玻纖紗要低。
公司生產(chǎn)效率顯著提升等因素使得業(yè)績明顯改善，2020年第一、二、三、四季度歸母凈利潤增速分別為+2%/-25%/-19%/+36%，利潤增速正逐步加快。另外，2020年公司綜合毛利率為30.93%。分品類來看，化工制品和玻璃鋼制品毛利率提升最為明顯，幅度均在6%以上，2020年分別提升至25.62%和29.94%。
公司擬新建5條薄氈生產(chǎn)線，建成后產(chǎn)能將達(dá)10億m2，消化公司玻纖紗產(chǎn)能的同時進(jìn)一步提升市場份額。上游延伸降成本，下游擴張拓需求，全產(chǎn)業(yè)鏈布局思路清晰，經(jīng)營穩(wěn)健抗周期性強。2021年公司募投項目10萬t玻纖池窯投產(chǎn)后將在現(xiàn)有20萬t玻璃纖維及制品產(chǎn)能的基礎(chǔ)上新增50%的產(chǎn)能。未來，公司將進(jìn)一步擴大玻纖產(chǎn)能，并積極拓展熱塑性增強復(fù)合材料等領(lǐng)域，以延伸產(chǎn)業(yè)鏈。另外，公司擬對原年產(chǎn)2.5萬t樹脂生產(chǎn)線進(jìn)行技改擴建，建成后可形成年產(chǎn)10萬t樹脂的生產(chǎn)能力，亦有望提高制品原料自給率，形成“玻纖紗-玻纖制品-樹脂-復(fù)合材料”的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局。
"表5 長海股份主營構(gòu)成分析（截止日期：2020-12-31）
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2021年一季度
長海股份發(fā)布2021年一季報稱，2021年一季度公司實現(xiàn)營收55418.71萬元，同比增長40.03%，歸母凈利潤為10605.14萬元，同比增長89.16%，超過前期業(yè)績預(yù)告中樞，扣非歸母凈利潤1.01億元，同比增長94.62%。
凈利率創(chuàng)歷史新高，資產(chǎn)負(fù)債表依舊強勁。報告期末，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流約1.15億元，一季度實現(xiàn)利息收入約300萬元，公司現(xiàn)金流良好，為產(chǎn)能擴張?zhí)峁┍Ｕ希?021一季度公司綜合毛利率為30.93%，同比增加約1.8個百分點；主要是一季度玻纖紗繼續(xù)提價，同時部分玻纖制品也在一季度確認(rèn)提價，同時受到一季度海運運費上漲的影響，環(huán)比略有下降；但公司一季度凈利率達(dá)到19.12%，創(chuàng)歷史新高，公司期間費用率為11.7%，同比下降1.6個百分點，管理水平不斷提升。
九鼎新材
九鼎新材發(fā)布2020年年度報告，該公司年內(nèi)營業(yè)收入為167071.54萬元，同比增長69.73%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為3451.47萬元，同比增長23.17%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2073.27萬元，同比增長430.09%。
資料顯示，九鼎新材從事的主要業(yè)務(wù)為：玻璃纖維深加工制品、玻璃纖維復(fù)合材料以及高性能玻璃纖維、高性能玻璃纖維增強基材的研發(fā)、制造和銷售。
2021年一季度
九鼎新材發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2021年第一季度營收約29393.54萬元，同比增長60.79%；歸母凈利潤約1155.22萬元，同比增長529.81%。
宏和科技
宏和科技發(fā)布2020年年度報告稱，公司年內(nèi)營業(yè)收入62057.43萬元，同比減少6.35%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11707.88萬元，同比增長12.31%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤10469.53萬元，同比增長7.21%。
"表6 宏和科技主營構(gòu)成分析（截止日期：2020-12-31）
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2021年一季度
宏和科技發(fā)布2021年第一季度報告，公司營業(yè)收入19044.54萬元，同比增長28.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2997.85萬元，同比增長6.03%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2831.15萬元，同比增長15.37%
菲利華
菲利華發(fā)布2020年年度報告稱，該公司年內(nèi)營業(yè)收入為86357.83萬元，同比增長10.86%。歸母凈利潤為23811.27萬元，同比增長24.30%；扣非凈利潤為23046.57萬元。
報告期內(nèi)，公司搶抓半導(dǎo)體市場快速發(fā)展的機遇，積極開拓市場，市場銷售規(guī)模不斷擴大，市場占有率持續(xù)提升，全年半導(dǎo)體營收較上年增長38%。2020年半導(dǎo)體石英玻璃材料新增認(rèn)證的規(guī)格品種數(shù)量持續(xù)增加，泛林研發(fā)（Lam Research）認(rèn)證的規(guī)格新增40種、應(yīng)用材料公司（AMAT）認(rèn)證的規(guī)格新增24種。為滿足航空航天領(lǐng)域客戶需求，公司大力提升石英玻璃纖維產(chǎn)能，石英玻璃纖維營收穩(wěn)步增長。
"表7 菲利華主營構(gòu)成分析（截止日期：2020-12-31）
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2021年一季度
菲利華發(fā)布2021年一季度報告稱，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入26206.73萬元，同比增長143.76%，主要系上年同期受疫情影響，經(jīng)營期限較短，本報告期經(jīng)營恢復(fù)正常；歸母凈利潤7501.29萬元，同比增長365.04%。報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為38807137.97元。期內(nèi)財務(wù)費用-203.30萬元，同比下滑62.65%，主要原因是本期公司將暫時閑置貨幣資金購買理財產(chǎn)品增加，導(dǎo)致銀行利息收入減少。
2021年展望
◆2021年玻纖產(chǎn)量預(yù)計增加有限
2021年投產(chǎn)產(chǎn)線基本明朗，邢臺金牛2條10萬t線分別于2021第一季度、2021第四季度點火投產(chǎn)；長海10萬t線2021年7月點火投產(chǎn)（天馬3萬t線將冷修）；巨石15萬t桐鄉(xiāng)智能制造三線于2021第三季度點火投產(chǎn)，但預(yù)計2021下半年巨石埃及8萬t產(chǎn)線停產(chǎn)冷修；再觀細(xì)紗，預(yù)計2021第二季度~第三季度桐鄉(xiāng)智能制造二期6萬噸電子紗線點火投產(chǎn)。若涵蓋細(xì)紗，整體而言，2021年供給端產(chǎn)能預(yù)計凈增40萬t，較2017~2020年各年新增產(chǎn)能大幅減少。
◆2021年玻纖內(nèi)外需或?qū)⒐舱癜l(fā)力
一方面，近期疫苗取得突破性進(jìn)展，疊加美國財政刺激節(jié)奏的逐步落地以進(jìn)一步提升全球需求端的空間，此現(xiàn)狀有助于逐步打消市場對于海外經(jīng)濟復(fù)蘇疑慮。自2020年7月以來，在刺激計劃和工廠重新開張的推動下，美國復(fù)合材料行業(yè)的各種最終用途行業(yè)需求開始增長，包括汽車、船舶和建筑行業(yè)。因此，與2020年第二季度相比，美國玻璃纖維市場在2020年第三季度增長了約23%，在2020年第四季度，美國玻璃纖維市場保持強勁，11月的增長率與2019年11月相比約為5%。Lucintel預(yù)計2021年第一季度和第二季度美國玻璃纖維行業(yè)將有良好的復(fù)蘇。由此，2021年玻纖出口有望大幅度改善。
另一方面，建筑、汽車、風(fēng)電等玻纖終端領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)牽動內(nèi)需發(fā)力。
在建筑領(lǐng)域，作為國家基礎(chǔ)建設(shè)的重要組成部分，往年始終為經(jīng)濟增長的貢獻(xiàn)大軍，而在2020年新冠疫情突發(fā)后，直到現(xiàn)在仍有部分行業(yè)處于艱難復(fù)蘇期中，因而作為基建的“先行軍”，國家對建筑行業(yè)的投入可觀，僅從專項債的發(fā)行量即可窺探一二。2020年前三季度，我國新增專項債規(guī)?？傆?.365萬億，占全年新增額度的89.7%，各地發(fā)行新增地方政府債券4.3萬億，規(guī)模遠(yuǎn)超前兩年規(guī)模。自2020年下半年起大量資金開始入場，其中部分便投入一些重大基礎(chǔ)建設(shè)項目之中，由此作為周邊行業(yè)的玻纖行業(yè)2021年也可攬收部分基建“紅利”。
圖1 2020年1~10月新增專項債投向
資料來源：Wind、興業(yè)研究
在汽車領(lǐng)域， “輕量化設(shè)計”一直是行業(yè)發(fā)展的中心朝向，特別是近年來各類環(huán)保政策措施相繼發(fā)布，這更是關(guān)乎新興的新能源汽車發(fā)展的命門。而玻纖復(fù)合材料可有效減輕汽車重量，削減其所需耗費的能量。這對于正大力推廣的新能源汽車而言，更是有利于延長其續(xù)航時間，助力其應(yīng)用市場的深度推廣。因而，玻纖在未來汽車行業(yè)的應(yīng)用也將迎來進(jìn)一步開拓，業(yè)內(nèi)需求亦將隨之穩(wěn)步攀升。
在風(fēng)電領(lǐng)域，玻纖則主要是用來制作葉片，因為玻纖復(fù)合材料具有質(zhì)量輕、強度高且耐腐蝕等優(yōu)良性能，堪為葉片材料的上上之選。隨著陸上風(fēng)電補貼逐漸接近尾聲，風(fēng)電“搶裝潮”大概率會迎來又一個高峰。根據(jù)彭博新能源財經(jīng)發(fā)布的2020年中國風(fēng)電整機制造商新增吊裝容量排名，2020年中國風(fēng)電新增吊裝容量高達(dá)57.8GW，在2019年基礎(chǔ)上實現(xiàn)翻番。此外，近日國家發(fā)展改革委、財政部、中國人民銀行、銀保監(jiān)會、國家能源局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于引導(dǎo)加大金融支持力度促進(jìn)風(fēng)電和光伏發(fā)電等行業(yè)健康有序發(fā)展的通知》?！锻ㄖ窂娬{(diào)，各地政府主管部門、有關(guān)金融機構(gòu)要充分認(rèn)識發(fā)展可再生能源的重要意義，合力幫助企業(yè)渡過難關(guān)，支持風(fēng)電等行業(yè)健康有序發(fā)展。此類鼓勵風(fēng)電發(fā)展政策的陸續(xù)出臺，也是助力拉動玻纖消費內(nèi)需的重要引擎之一。
◆“碳達(dá)峰、碳中和工作”重點任務(wù)下玻纖行業(yè)節(jié)能減排大勢所趨
2020年9月，在七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上，提到中國將力爭在2060年前實現(xiàn)碳中和，2030前達(dá)到碳排放峰值。2020年12月，在氣候峰會上提出2030年相比2005年碳減排65%以上，非化石能源占比25%左右目標(biāo)，后續(xù)在中央經(jīng)濟工作會議上再次強調(diào)做好碳中和工作，抓緊制定2030年前碳排放達(dá)峰行動方案。在2021年全國“兩會”之上，碳中和更是成為熱議焦點。在“碳達(dá)峰、碳中和工作”重點任務(wù)背景之下，消費者對可持續(xù)性的意識也越來越高。政策及用戶需求轉(zhuǎn)變的驅(qū)使均促使行業(yè)參與者在材料和玻纖復(fù)材零件的生產(chǎn)中探索綠色材料、可再生能源和回收技術(shù)。同時，大多數(shù)部門越來越多地使用數(shù)字技術(shù)來改變玻纖行業(yè)工作和勞動力。
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