打造完整芳烴產(chǎn)業(yè)鏈

 

      重組方案顯示，恒力股份此次擬發(fā)行股份購買恒力投資100%股權(quán)和恒力煉化100%股權(quán)，其中恒力投資100%股權(quán)的交易作價(jià)83.15億元，恒力煉化100%股權(quán)的交易作價(jià)32.05億元。同時(shí)，恒力股份擬非公開發(fā)行募集配套資金不超過115億元，用于標(biāo)的資產(chǎn)恒力煉化實(shí)施的“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目”。

 

       恒力股份此次重組的核心資產(chǎn)為恒力投資子公司恒力石化，恒力石化作為國內(nèi)第二大PTA生產(chǎn)商，目前已在大連長興島建成投產(chǎn)了660萬噸/年P(guān)TA生產(chǎn)裝置，為全球單體產(chǎn)能最大的PTA生產(chǎn)基地，約占國內(nèi)實(shí)際產(chǎn)能的18%（扣除長期閑置產(chǎn)能）。

 

        同時(shí)，為進(jìn)一步提高企業(yè)競爭力、解決恒力石化PTA項(xiàng)目原料供應(yīng)問題，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)之一的恒力煉化擬集中布局建設(shè)技術(shù)先進(jìn)的“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目”，主要滿足PTA生產(chǎn)的主要原料對對二甲苯的需求并生產(chǎn)汽柴油和航空煤油等產(chǎn)品。

 

       恒力股份表示，目前公司是國內(nèi)化纖行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目”建成投產(chǎn)后，公司將形成“原油-芳烴-PTA-聚酯-民用絲及工業(yè)絲”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，公司抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的能力、行業(yè)引導(dǎo)能力都將大大提升。

 

增厚恒力股份業(yè)績

 

       值得一提的是，根據(jù)《重組管理辦法》的規(guī)定，本次交易不強(qiáng)制交易對方對標(biāo)的資產(chǎn)的未來凈利潤進(jìn)行承諾，但經(jīng)上市公司與交易對方協(xié)商，交易對方范紅衛(wèi)、恒能投資對恒力投資未來的盈利進(jìn)行了承諾，并簽署了《利潤補(bǔ)償協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議，從而充分保證了上市公司全體股東的利益。

 

      根據(jù)《利潤補(bǔ)償協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議，范紅衛(wèi)、恒能投資承諾恒力投資2017年至2019年凈利潤預(yù)測數(shù)分別不低于6億元、8億元及10億元。

 

       業(yè)內(nèi)人士表示，以此次購買資產(chǎn)的發(fā)行股份數(shù)量16.78億股和恒力石化未來盈利承諾計(jì)算，即使不考慮未來煉化一體化項(xiàng)目的盈利，注入資產(chǎn)2016年至2018年將分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.36元、0.48元、0.60元，與恒力股份2016年每股收益0.42元相比，注入資產(chǎn)將逐步增厚上市公司業(yè)績。

 

煉化一體化優(yōu)勢明顯

 

       對于恒力煉化未來的盈利前景，恒力股份表示，恒力煉化實(shí)施的煉化一體化項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，恒力煉化可以在廠區(qū)內(nèi)直接向恒力石化供應(yīng)原料，大量減少對外采購，使恒力石化原料的采購成本和運(yùn)輸成本大幅降低，原材料的供應(yīng)也將更有保障，從而實(shí)現(xiàn)了上市公司沿產(chǎn)業(yè)鏈上游的縱向整合，進(jìn)一步提升上市公司的盈利能力和核心競爭力。

 

       恒力煉化一體化項(xiàng)目在政策支持、工藝技術(shù)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面優(yōu)勢突出，當(dāng)前項(xiàng)目施工進(jìn)展迅速，項(xiàng)目土建已基本完成，正式進(jìn)入安裝階段，預(yù)計(jì)項(xiàng)目整體將于2018年10月底正式投產(chǎn)。煉化一體化項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，按2016年原材料、產(chǎn)品價(jià)格水平測算，可實(shí)現(xiàn)年均營業(yè)收入849億元，年均凈利潤135億元，恒力股份將成為行業(yè)內(nèi)首屈一指的民營石化巨頭。

 

       國聯(lián)證券近期發(fā)布研報(bào)表示，“恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目”作為遼寧省著重推進(jìn)的重大項(xiàng)目，目前已正式進(jìn)入安裝階段，或成為國內(nèi)首個(gè)擁有2000萬噸煉化裝置的民營煉廠，恒力煉化裝置世界領(lǐng)先，擁有原油、成品油碼頭、輸油管道、熱電廠等配套設(shè)施，預(yù)計(jì)未來在煉油行業(yè)將具有很大的競爭優(yōu)勢。