康得新是國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的高分子復(fù)合材料平臺(tái)型公司，資源整合能力極強(qiáng)：公司布局高分子復(fù)合材料行業(yè)，目前主要產(chǎn)品是復(fù)合膜材料(預(yù)涂膜、光學(xué)膜等)，公司資源整合能力(尤其人力資源，各產(chǎn)品均整合了全球頂級(jí)的光學(xué)膜人才團(tuán)隊(duì))極強(qiáng)，依托公司產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，充分整合各類資源的同時(shí)，以復(fù)合膜材料為核心元素，進(jìn)一步拓寬公司的經(jīng)營(yíng)范圍，布局材料、模塊及系統(tǒng)三種業(yè)務(wù)模式，在深耕傳統(tǒng)市場(chǎng)的同時(shí)，大力開發(fā)新興市場(chǎng)。以下游產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展及先進(jìn)高分子材料為導(dǎo)向，進(jìn)行前端技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)彎道超越。打造以先進(jìn)高分子復(fù)合材料為核心的高新技術(shù)平臺(tái)公司。

　　光學(xué)膜行業(yè)空間巨大，背光模組用膜穩(wěn)步進(jìn)口替代，非背光模組用光學(xué)膜則是藍(lán)海市場(chǎng)：光學(xué)膜廣泛應(yīng)用于顯示、家電消費(fèi)電子、節(jié)能環(huán)保、廣告、建筑、新能源、醫(yī)療、納米/智能材料，而非市場(chǎng)此前理解的背光模組用膜。背光模組領(lǐng)域，在下游面板產(chǎn)業(yè)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)下，公司憑借基膜自給等一體化帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，不斷擠占韓日臺(tái)企業(yè)份額，目前臺(tái)灣多家光學(xué)膜企業(yè)逐步退出；非背光模組用膜國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前幾乎被國(guó)外3M 等少數(shù)企業(yè)壟斷，產(chǎn)品價(jià)格、盈利能力遠(yuǎn)高于背光模組用膜，且新需求點(diǎn)不斷呈現(xiàn)，是典型的供給創(chuàng)造需求的藍(lán)海行業(yè)，未來(lái)康得新在汽車/建筑窗膜、裝飾用膜、3D 膜等領(lǐng)域?qū)⒗瓌?dòng)光學(xué)膜業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，且盈利能力不斷提升。

　　公司有望復(fù)制3M 成長(zhǎng)路徑：公司產(chǎn)業(yè)布局大格局，有望復(fù)制3M 成長(zhǎng)路徑:公司目前的模式與3M 類似，以產(chǎn)品技術(shù)為導(dǎo)向不斷拓展。除了在光學(xué)膜領(lǐng)域，公司在量子點(diǎn)、石墨烯、OLED 水汽阻隔膜、納米新材料等先進(jìn)高分子復(fù)合材料方面均在不斷積累和突破，有望復(fù)制3M 的成長(zhǎng)路徑。3M 為930 億美金的市值，而康得新則不到200 億元，3M PE 為20 倍左右、未來(lái)增速較慢，公司是國(guó)內(nèi)難得的自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)口替代的新材料企業(yè)，目前處于高速發(fā)展階段、未來(lái)三年公司業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３指咚僭鲩L(zhǎng)，給予30 倍估值相對(duì)合理。